C网价值几何？

    5月25日晚间，中国电信香港上市公司发布公告称，目前正在与中国联通探讨收购其CDMA业务，但目前并未达成任何合同条款，包括价格。

    关于C网的价值问题是此次重组中的一个焦点。

    C网的价值由用户资产和网络资产两部分构成，其中，中国联通上市公司拥有C网的用户资产，母公司则拥有网络资产。而用户资产和网络资产不可分割，因此，中国电信需要分别向中国联通上市公司和母公司支付购买用户资产和网络资产的费用。

    银河证券近日发布的报告显示，截至2007年底C网资源剩余资产净值粗略估计为700亿元。选择35％~75％作为联通C网合理的并购溢价参考，联通C网合理估价应该在945亿~1190亿元。上市公司的用户价值在420亿~490亿元之间。

    国泰君安测算认为，以EV(企业价值)/用户的指标衡量，测算上市公司拥有的价值为502亿元。

    而招商证券则对用户价值给予了较高的估值。招商证券认为，引入正常实装率进行估值，C网最高价估算为1228亿元，其中网络552亿元，用户最高价为676亿元。